金価格が$2,500を突破、FRBの利下げ期待が高まる
金価格は、米ドルの強さにもかかわらず上昇し、トレーダーは今後の米国消費者物価指数（CPI）発表と、FRB（連邦準備制度）の金利政策に注目しています。市場はFRBが利下げを行うとの期待が強まっており、CME FedWatchツールによると、25ベーシスポイント（bps）の利下げが行われる確率が73%に達しています。この利下げ期待は、前回50ベーシスポイントの利下げが予想されていた状況からシフトしています。
8月の米国のインフレレポートが発表されるのを前に、金価格は堅調に推移しています。執筆時点では、XAU/USD（米ドル対金価格）は0.23%上昇し、$2,502で取引されています。市場は、FRBがインフレを抑制するために利下げを行うとの見通しを織り込み始めています。これは、インフレ率がFRBの目標である2%に向かっているという見方によるものです。
一方、米国の国債利回りは安定を保っており、10年物の米国債利回りは3.706%で前週の終値と変わらず推移しています。しかし、失業率が4.3%から4.2%に低下したことで、米ドルは強含んでいます。米ドル指数（DXY）は、6つの主要通貨に対して米ドルの強さを示す指標であり、この日の取引では0.30%以上上昇しました。
FRBの利下げ期待と市場の反応
市場は、FRBが25ベーシスポイントの利下げを行う可能性が高いと考えています。これは、先週発表された米国の雇用統計（NFP）が予想を下回ったものの、失業率が低下したためです。市場は、これをインフレ抑制に向けた好材料と見ており、FRBが大規模な利下げを行わないとの見方にシフトしています。
CME FedWatchツールによると、25ベーシスポイントの利下げの確率は73%に達しており、50ベーシスポイントの利下げの確率は27%に留まっています。市場参加者はFRBの利下げが徐々に進行すると見ており、25ベーシスポイントの利下げが現実的なシナリオと考えています。ロイターが引用した専門家は「市場は、FRBが25ベーシスポイントの利下げを行う可能性が高いと認識しており、これは私が予想していた通りだ」と述べています。
加えて、ニューヨーク連邦準備銀行が発表したインフレ期待調査では、インフレ期待は依然として3%の水準に留まっています。この数値は、FRBの目標である2%をわずかに上回っていますが、安定していることが確認されました。
米国経済とFRBの動向
市場の注目は、今後発表されるCPIに集中しています。CPIは前年同月比で2.9%から2.6%に低下することが予想されており、コアCPIは3.2%で据え置かれると見込まれています。先週発表された雇用統計では、経済が142,000人の新規雇用を生み出したものの、予想されていた160,000人を下回りました。しかし、失業率の低下が米ドルを支える要因となっています。
FRBの当局者は、先週の発言でハト派的なスタンスを強調しました。ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は、金利を引き下げることで労働市場のバランスが保たれると述べ、シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁も「借り入れコストを引き下げることに対して、圧倒的な合意がある」と発言しました。また、FRBの当局者は、金融政策決定会合を前に「ブラックアウト期間」に入っており、今後の動きが注目されています。
データによると、シカゴ取引所（CBOT）では、2024年12月に向けて合計104.5ベーシスポイントの利下げが予想されています。これにより、FRBが今後も利下げを進めていく可能性が強く示唆されています。
金価格のテクニカル分析
テクニカル面では、金価格は$2,500を突破し、上昇トレンドを再開しています。しかし、買い手は$2,510を突破する勢いを欠いており、短期的には調整が入る可能性があります。相対力指数（RSI）はほぼ横ばいで推移しており、買い手と売り手の間で勢力が拮抗していることを示しています。
今後、XAU/USDが年初来高値である$2,531を突破した場合、次の目標は$2,550となり、さらに進むと心理的な節目である$2,600を試す展開が予想されます。一方、金価格が$2,500を下回ると、次のサポートは8月22日の安値である$2,470となり、それを下回ると$2,450から$2,440の間にある50日移動平均線が次の支持帯として機能する可能性があります。
結論
金価格は米ドルの強さにもかかわらず上昇し、FRBの利下げ期待が高まっています。市場はインフレがFRBの目標である2%に向かって低下していると予想し、25ベーシスポイントの利下げが最も現実的なシナリオと考えています。今後のCPI発表やFRBの金利政策に注目が集まり、金価格は上昇基調を維持しつつも短期的な調整が予想されます。
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