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金価格は、米国のPCE（個人消費支出）報告を受けて$2,500を下回り、9月の連邦準備制度理事会（Fed）による利下げの可能性が高まる中、下落しています。Fedの慎重な政策緩和戦略が不透明感を呼び、マーケットは25ベーシスポイント（bps）の利下げを支持しています。
トレーダーたちの25bps利下げの予想は69%に上昇し、50bpsの利下げの予想は31%に減少しました（CME FedWatch Toolによる）。金価格は、米国商務省からの報告を受けて0.90%以上下落し、$2,500を下回るのは今週2度目となりました。この報告では、7月のコアPCEが予想をわずかに下回りながらも、6月のデータと一致していることが示されました。これは、Fedが9月の次回会合で金融政策を緩和し始める意向を支持するものですが、初回の利下げの規模に関しては不透明感が残ります。
Fedの政策担当者が「段階的」な姿勢を採用しているにもかかわらず、投資家たちは50bpsまでの利下げを予想しています（CME FedWatch Toolのデータによる）。それにもかかわらず、次週の米国雇用統計が重要であり、Fed議長のジェローム・パウエルが雇用リスクが上向きであると発言した後の発表となります。
米国PCE報告を受けて、トレーダーたちは9月の会合で25bpsの利下げの可能性を高め、予想は69%に上昇しました。一方、50bpsの利下げの可能性は31%に減少しました。
金価格は、8月に2%の上昇を見込んでいますが、8月20日に$2,531の史上最高値を記録しました。
次週には、米国経済指標としてISM製造業とサービス業のPMI、雇用データ、貿易収支の発表が控えています。
金価格が下落、50bps利下げの予想が減少
2024年12月のシカゴ・ボード・オブ・トレード（CBOT）フェッドファンズ先物契約では、投資家が今年の利下げを97ベーシスポイントと見込んでいることが示唆されています。米国のコアPCEの7月の読み込みは、前年比で2.6%の上昇となり、前月と変わらず、予想の2.7%をわずかに下回りました。ヘッドラインPCEは前年比2.5%の上昇で、予想の2.6%を下回りました。
消費者支出は増加した一方で、所得の成長は鈍化しており、アメリカ人が現在の支出ペースを維持できるかどうかに懸念が高まっています。ミシガン大学（UoM）によると、米国の消費者信頼感は7月の66.4から8月には67.9に上昇しました。1年先のインフレ期待は2.9%から2.8%に低下し、中期（5年間）の期待は3%で横ばいでした。
金価格の上昇が止まり、$2,500を下回る
金価格は依然として上昇傾向にあるものの、$2,500を下回り、‘ベアリッシュ・エンゴルフィング’のチャートパターンが浮上しています。相対力指数（RSI）は短期的には売り手が優勢であることを示していますが、混在する読み込みが続いており、RSIは下落していますが、依然として強気の領域にあります。
もしXAU/USDが$2,500以下で日次終値を記録すると、次のサポートは8月22日の安値$2,470になります。それを突破すると、次は8月15日のスイングローと50日単純移動平均（SMA）のコンフルエンスである$2,431になります。
逆に、XAU/USDが$2,500以上で推移すれば、次のレジスタンスは史上最高値であり、その後のレジスタンスは$2,550のマークになります。これを突破すると、次は$2,600が視野に入ります。
